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大型券商7月业l靓丽 重点推荐4龙头股

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x 名家 老师Q获取更多投资策略! | 1523人阅读 | 2017-08-12 03:58:01

机构Q中信徏投证 研究员:赵莎莎

事g:

截至8月6日,28家上券商公7月业l。

评:

单月业W环比-35.13%Q大型券商表现好于行业^均水q뀂

7月28家券商实现营收151.04亿元Q环比-30.54%Q净利润59.36亿元Q环比-35.13%;剔除5家数据不完整的券商后Q23家券商1-7月营收同比-8.27%Q净利润同比-10.89%。单月仅招商Q+78.41%Q、东北(+75.34%Q、东_+7.12%Q和国信Q+1.86%Q等4家券商实Cl环比增长,大型券商单月业W环比表现普遍好于行业qn水^。从1-7月业l同比增速来看,华泰Q+66.69%Q、东方(+28.38%Q、v通(+12.82%Q和pQ+11.17%Q实现正增长。

业W波动d资管6月业l高基数影响及股质g务承压。

 Q1Q经U:7月A 股日均成交额4629.80亿元Q环比+20.73%Q流动性边际宽村ָ来资金面的改善;每周qn新增投资者28.16万hQ环比-0.62%。

 Q2Q信用:7月两融日均余额ؓ8877.04亿元Q环比+1.91%;券商所做的股票质押参考市gؓ1326.60亿元Q环比-27.49%。

 Q3Q投行:7月IPO 扉K金额149.49亿元Q环比-13.48%;

增发239.28亿元Q环比-17.59%;债承4573.42亿元Q环比+73.96%;。

Q4Q资:7月末集合资管净值23311.61亿元Q环比+8.37%Q11家资子公司实现净利4.17亿元Q环比-29.96%。

 Q5Q自营:6月沪深300指数+1.59%Q中证综合债(全hQ指数环比+0.87%。

基本面与政策面有望共振,x业W定且风控强的券商。

受益于资金面好{Q7月资本市场成交额及两融规模环比明显改善。作为弹性最大金融子板块Q券商股估值目前仍在底部区_向上I间大于向下风险。从q期《证券公司分cȝ规定》及全国金融工作会议主要内容来看Q下半年券商板块政策面改善预期增强:

券商规模化、专业化l营Q以及境外业务拓展受鼓励;直接融资场Cpȝ性加强,投行各业务线预期全面向好;国务院金融稳定发展委员会助力三会之间协调沟通,政策法规从行为监和功能监管出发最l推q机构监。我们l重Ҏ荐风控能力强的大型综合类券商。

l合推荐:中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券。

风险提示:l济下行风险加大Q实体企业投融资需求放~;资金面流动性紧~,利率抬头Q负债成本上升;政策面l强监管。
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